Генеральный директор стремится направить корабль Adient

Детройт. С момента прихода на пост генерального директора в Adient в октябре 2018 года Даг Дельгроссо работал в качестве своего рода полевого хирурга - он удалял прошлые ситуации, оставившие сидящего гиганта с миллиардами потерь, применяя жгут для истекающих кровью подразделений и в конечном счете, прося сотрудников компании пережить боль.

«Мы были достаточно откровенны в отношении того, что необходимо сделать», - сказал стоик ДельГроссо из своего углового офиса в пригороде Детройта в ноябре, вскоре после того, как поделился некоторыми плохими новостями с сотрудниками своего штаба. «Я поблагодарил их за то, что они взяли на себя бремя».

«Бремя» - это то, что DelGrosso объявил диск «Back to Basics». Он считает, что Adient - крупнейший в мире поставщик сидений с доходом в 2018 году в размере 17,4 млрд. Долларов - отвлекается на дорогостоящие идеи, не являющиеся ключевыми для его бизнеса. Он намерен отойти от тех отвлекающих факторов миссии и сосредоточиться на том, что сделало Adient мощным: автокресла.

Этот путь, по его словам, вернет Adient в безубыток в 2020 году.

Но будет кратковременная боль в компании.

Корпоративные сотрудники закончат год в неоплачиваемый отпуск. На собрании ратуши компании в прошлом месяце DelGrosso объявил, что 1300 неоплачиваемых наемных работников не будут работать или получать зарплату в течение Дней Благодарения, 25-29 ноября или Нового года, 30 декабря-января. 3.

«С такой большой неопределенностью я решил предпринять решительные действия», - сказал ДелГроссо. «Я думаю, что люди понимают это. Им, вероятно, это не нравится, но это было правильно. Мы продолжаем идти тем путем, по которому идем».

Наверстать

Для Adient это было нелегко, так как он был выделен из Johnson Controls Inc. в октябре 2016 года. За последние два финансовых года он потерял более 3 миллиардов долларов, из-за проблем, которые компания назвала неуправляемыми запусками, и неудачной попытки перенести свою штаб-квартиру в центр города Детройт, что привело к потере 11 миллионов долларов до того, как ремонт был когда-либо завершен.

Правление приняло на работу DelGrosso после того, как он обернулся с другим проблемным поставщиком, Chassix, производителем металлических деталей трансмиссии, шасси и подрамника.

На бумаге Adient отстает от своих двух ключевых североамериканских конкурентов, Lear и Magna International. Lear и Magna получают прибыль от операционной деятельности выше 11 процентов, а Adient - чуть более 5 процентов. Как Lear, так и Magna добились впечатляющего роста, вкладывая деньги в свободное место. Но DelGrosso утверждает, что Adient будет продолжать курс в качестве поставщика сидений.

По мнению Колина Джайлса, аналитика, занимающегося вопросами цепочки поставок и технологией IHS Markit, эта стратегия может хорошо сыграть для Adient.

«Инвестиции в правильные продукты и технологии имеют решающее значение, особенно с учетом того, что тенденция к технологическому внедрению и развитию в автомобильной промышленности быстро ускоряется», - сказал Джайлс. «Несмотря на то, что важно следить за будущим, компании не должны терять фокус на настоящем».

DelGrosso говорит, что это означает правильное распределение структур сидений и механизмов Adient. Цель состоит в том, чтобы сократить прибыль этого подразделения в 3 миллиарда долларов на 400 миллионов долларов, позволив плохим контрактам работать и выйти из бизнеса по поставкам запчастей конкурентам.

«Мы снижаем выручку от продаж в более широком диапазоне», - сказал ДелГроссо. «Мы продавали не только клиентам, но и конкурентам, и это создавало проблемы и уменьшало нашу прибыль в этом масштабе. Мы допускаем органический спад».

Прошлые проблемы

Многое из того, что внедряет DelGrosso, - это просто возможность истечения сомнительных операций. По его словам, многие из проблем компании могут быть связаны с вожделением после приобретений и диверсификацией.

«Большая часть этой деятельности отодвинула нас от формулы Adient», - сказал ДелГроссо. Бывшие руководители хотели расширяться в новые продукты - например, через совместное аэрокосмическое предприятие с Boeing.

«Это разбавило много ресурсов, отняло нас от нашего основного бизнеса», - сказал он. «Мы разбавили себя до такой степени, что мы не выполняли запуски и не были сосредоточены на коммерции».

18 октября Adient сократила свою долю в совместном предприятии с Boeing с 50,01 процента до всего лишь 19,9 процента.

DelGrosso также унаследовал компанию, обремененную долгами - еще одно направление его работы. Компания Adient взяла на себя долговые обязательства в размере 3,5 миллиардов долларов, чтобы профинансировать выплату дивидендов в размере 3 миллиардов долларов JCI, в результате чего новый поставщик получил долговую нагрузку примерно вдвое больше прибыли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации.

Adient признал этот шаг как риск с самого начала, сообщив в регулирующей ведомости при запуске, что значительные рычаги ставят компанию в невыгодное положение с точки зрения конкуренции и могут ограничить ее способность работать. Adient также столкнулся с обвинениями в обесценении в размере 1,5 миллиарда долларов, связанными с дополнительным бизнесом.

В рамках своей стратегии роста доли рынка, когда она все еще работала в качестве JCI, компания приобрела двух немецких поставщиков кресел - Keiper и специализированный бизнес Recaro, а также C. Rob. Hammerstein Group. Переработка этих приобретений стала проблемой для его структуры сидений и разделения металлов и механизмов. Компания потратила годы на объединение двух приобретений, одновременно потратив деньги.

В результате Adient закрыл свой первый полный год существования в 2016 году с убытком в 1,5 миллиарда долларов. JCI разделила финансовую отчетность Adient в преддверии выхода в октябре 2016 года.

DelGrosso выбрался из тяжелого долгового сценария в своей миссии в Chassix. Эта компания была объединена инвестиционными интересами в 2013 году. Но полученный долг оказался непреодолимым, и Chassix подал на банкротство по главе 11 в марте 2015 года с общим долгом в 556,7 млн ​​долларов и активами в размере 34,3 млн долларов после пропущенных выплат по облигациям. Он был реорганизован и возник в июле того же года.

DelGrosso прибыл в Chassix в конце 2015 года и привел компанию к расширению на 50 миллионов долларов в Европе и приобретению 30 миллионов долларов автомобильного литейного бизнеса австрийского конгломерата Benteler International.

Теперь в Adient DelGrosso снова пытается выйти за рамки долга. В мае Adient заключили сделку по рефинансированию долга на сумму 750 миллионов долларов, что привело к погашению задолженности до 2024 года.

Уолл-стрит положительно оценил и DelGrosso, и его первый год шагов, и в этом году акции компании выросли более чем на 23 процента.

В заметке аналитика в прошлом месяце Дэвид Уистон, автомобильный аналитик акций Morningstar Inc., отметил, что Adient делает успехи.

«Учитывая то, что мы считаем нужной командой для исправления проблем Adient, больше времени для уменьшения долга и стоимости опционов на неавтомобильных рынках, таких как сидения для самолетов бизнес-класса и, возможно, более дорогой автомобильный контент для автономных транспортных средств, - мы считаем, что Adient "это прекрасная возможность для инвесторов, желающих пережить нестабильность поворотной истории", - сказал Уитсон. «Акция не для всех, хотя, потому что поворот, вероятно, займет много времени».

Центральное управление

DelGrosso видит сходство между ситуацией в Adient и кризисом, который пережил меньший Chassix.

«Оба являются результатом плохого исполнения и агрессивной стратегии роста», - сказал он. «У нас было несколько тяжелых запусков, но было обеспокоено лишь меньшинство заводов в США и Европе. Я увидел в этом возможность подумать о том, как мы работаем на предприятиях. Я решил перенести ответственность и ответственность обратно в регионы. Лидеры в этих регионах теперь могут действовать эффективно ».

С момента своего прибытия Делгроссо уволил нескольких руководителей, в том числе Байрона Фостера, исполнительного вице-президента, ответственного за надзор за местами и механизмами бизнеса, и Брайана Грэди, вице-президента по коммерческому бизнесу.

DelGrosso хотел больше принятия решений и решения проблем на местном уровне. По его словам, компания была слишком сосредоточена на централизованном управлении и вздымалась от централизованного высшего руководства.

DelGrosso сталкивается с ошибками и считает, что Adient может вернуться на уровень безубыточности.

«В стабильной среде это не теоретически, это разумная цель», - сказал он. «Это действительно хорошая компания. Мы восстанавливаем ее авторитет. Мы выполняем все как можно быстрее, не создавая больше проблем. Мы очень способная компания, и я думаю, что это становится очевидным».