Крупные автопроизводители начинают выглядеть в отчаянии

Ввиду плохого самочувствия, вызванного японским арестом Карлоса Госна в ноябре, можно было ожидать, что Renault SA некоторое время будет молчать. Госн был главой гигантского автомобильного альянса Renault-Nissan, и одной из причин его падения было то, что он слишком настаивал на полной комбинации французских и японских компаний. Как пишет autonews.

Но теперь, согласно Financial Times, Renault SA надеется возобновить переговоры о слиянии с Nissan Motor Co. в течение 12 месяцев, а затем объявить тендер на покупку еще одного крупного автопроизводителя, возможно, Fiat Chrysler Automobiles.

Это удивительно, мягко говоря. В поисках новых дискуссий о связях рискует открыть едва зажившие раны в Токио.

То, что Renault даже подумает о таком шаге, говорит о том, что отношения с Nissan улучшились с тех пор, как был выгнан Гон. Но даже более того, это подчеркивает отчаяние автопроизводителей, которые пытаются ответить на эпохальную задачу отрасли: чрезвычайно дорогой переход на электрические и автоматизированные транспортные средства.

Плохая история

История автомобильных слияний и поглощений не была счастливой.

Поглощение Крайслера Daimler - только один из многих неудавшихся браков. Так что поразительно, насколько оживленной была фабрика слухов о ухаживании автопроизводителя в последнее время. По сообщениям, Peugeot SA обратился к Fiat.

Volkswagen Group и Ford Motor Co. пытаются углубить зарождающееся партнерство. И жестокие конкуренты Daimler AG и BMW AG объединяются в автономном вождении и совместном использовании автомобилей. В другом месте, тяжелые потери Jaguar Land Rover могут привести его в действие, Daimler может продать долю в своем убыточном Smart-подразделении, и FT говорит, что Госн ухаживал за Fiat, когда он еще был боссом Renault.

Одно слово объясняет все это безумное позиционирование: масштаб.

Чем больше электромобилей может производить производитель, тем меньше обременительных инвестиций в новые технологии и заводы. То же самое касается программного обеспечения, которое станет еще более важным (и дорогостоящим) после того, как автомобили сами начнут ездить.

Тогда и Nissan, и Renault заинтересованы в том, чтобы сохранить свой 20-летний альянс по разделению расходов. Если вы выберете его, это будет очень дорого, особенно сейчас, когда ключевые рынки, такие как Китай и США, замедляются.

Проблемы слияния

Но полномасштабное слияние - это нечто совершенно другое. Конечно, у них достаточно проблем, чтобы справиться, не пытаясь этого сделать. Непосредственным приоритетом является внедрение новой системы управления в Nissan и альянсе, чтобы заменить господство Ghosn. Его отъезд помогает, но французской и японской сторонам еще предстоит пройти долгий путь, чтобы восстановить доверие.

Справедливости ради, теперь у альянса появился новый босс, преуменьшенный председатель Renault Жан-Доминик Сенар, который предлагает более умиротворяющий подход. Nissan может быть открыт для пересмотра структуры капитала альянса, если Senard окажется надежной, сообщает FT, ссылаясь на людей, близких к японской группе.

Но это почти наверняка будет чреватым усилием, независимо от личностей наверху. Выделение явно несбалансированной структуры перекрестного владения акциями (Renault владеет 43 процентами Nissan, в то время как более прибыльный Nissan владеет 15 процентами Renault) является достаточно деликатной задачей с учетом доли французского государства в Renault. Попытка согласовать условия слияния, которые обе стороны считают справедливыми, будет еще труднее. Если вы лишите его доли в Nissan, фондовая биржа приписывает небольшую ценность собственным автомобильным операциям Renault.

Между тем, эти обсуждения будут проходить одновременно с судебным процессом над Госном, что, несомненно, станет большим отвлечением для обеих компаний в ближайшие месяцы.

Тогда есть FCA

А что с FCA? Прибыль американских грузовиков и внедорожников привлекательна, но нужно ли альянсу Renault-Nissan (в который входит Mitsubishi Motors Corp.) еще больше? Уже продано более 10 миллионов автомобилей в год. Это наравне с гигантами индустрии Volkswagen и Toyota Motor Corp.

Если вы считаете, что политика Nissan и Renault непроста, попробуйте добавить итальянский и американский микс FCA. Другой французский производитель автомобилей, менее географически разнообразный Peugeot, больше нуждается в международном танцевальном партнере, таком как Fiat. Франция также владеет пакетом акций Peugeot.

Существует также проблема сокращения рабочих мест во время растущего популизма. Для автопроизводителей имеет смысл консолидироваться только в том случае, если они хотят закрыть избыточные мощности и поделиться ресурсами. Слияние или нет, автомобильная индустрия, вероятно, сократит тысячи рабочих мест в течение следующего десятилетия: сборка электромобиля на 30% менее трудоемка, чем модель с двигателем внутреннего сгорания.

Таким образом, вы можете понять, почему компании будут рассматривать даже самые невозможные сделки. Это не значит, что они могут быть сделаны.