Поднявшись в 7 раз за год, сможет ли Авита изменить логику оценки?

Почему за такой короткий период времени, когда ни один из автомобилей не был доставлен, стоимость Avita Technology взлетела до небес?




После завершения увеличения капитала на 2,42 млрд юаней уставный капитал Avita Technology увеличился с 288 млн юаней до 1,172 млрд юаней, а доля владения Changan Automobile снизилась с 95,38% до 39,02%. Avita Technology также официально превратилась из дочерней компании холдинга Changan Automobile в ассоциированную компанию, которая больше не включается в объем консолидированной отчетности и использует метод долевого участия для последующего учета.

Ожидается, что этот шаг ускорит ориентированную на рынок работу Avita Technology. По словам Тан Бенхонга, председателя и главного исполнительного директора Avita Technology, компания запустит финансирование серии A в 2022 году и планирует в будущем самостоятельно выйти на биржу.

Он сказал: «Значительное повышение оценки Avita Technology свидетельствует о доверии рынка к модели сотрудничества CHN. Тенденция потребителей к использованию интеллекта и новых технологий очевидна, представлена ​​новыми платформами, большими вычислительными мощностями и эффективными добавками энергии. Трек для смарт-автомобилей официально открыт, открывая больше и лучшие рыночные возможности для Avita Technology».

Переключение логики оценки, вызванное новыми форматами бизнеса

2020–2021 годы — два самых активных года для компаний, работающих на новых источниках энергии, на рынке капитала. Ideal и Xiaopeng последовательно приземлились на Nasdaq, присоединились к Weilai на фондовом рынке США, а затем все трое отправились в Гонконг, чтобы вместе позвонить в колокол. Кроме того, раунд финансирования Weimar D составляет 10 млрд юаней, раунд финансирования Nezha C + раунд D1 составляет 6 млрд юаней, раунд финансирования Leapmotor B составляет 4,3 млрд юаней, а Tianji Automobile привлекла 5 млрд юаней.

В то же время последние два года также были двумя годами, когда рыночная стоимость новых энергетических компаний резко возросла. Tesla преодолела триллионы долларов, превысив сумму 11 известных автомобильных компаний, таких как Toyota, Volkswagen и GM; Ningde Times стала первой компанией с рыночной стоимостью более одного триллиона юаней на ChiNext после трех лет листинга; BYD также приблизился к отметке в 10 000 юаней на неопределенный срок.

Однако с четвертого квартала прошлого года рынок капитала постепенно успокоился по поводу нового энергетического трека, и весь рынок постепенно возвращается. С момента начала российско-украинского конфликта в этом году цены на наплавляемое сырье выросли, а нехватка ядер и лития не уменьшилась, что привело к серьезным поставкам транспортных средств на новой энергии, что, в свою очередь, спровоцировало очередную коррекцию цен. вторичный рынок.

Тем не менее, это все еще не может остановить энтузиазм компаний, работающих на новых энергетических транспортных средствах.GAC Aeon недавно завершил финансирование в размере 2,566 млрд юаней и в свое время начнет преобразование системы акционерного капитала и раунд финансирования, а также активно ищет дополнительный листинг. в будущем. В то же время Leapmotor подала заявку на листинг на Гонконгской фондовой бирже, а Nezha, Weimar и Gaohe также сообщили о предстоящем IPO.

Несмотря на это, компаниям, производящим новые энергетические автомобили, относительно сложно привлечь финансирование, и существует много неопределенностей в отношении будущего направления финансирования. Хотя в долгосрочной перспективе институты по-прежнему выглядят хорошо на новом пути развития энергетики, оценка может оказаться ниже, чем ожидалось.

Таким образом, существенное повышение оценки Avita Technology свидетельствует о том, что рынок капитала уверен в ее долгосрочном развитии.

Перед лицом быстрого роста новых автомобильных компаний традиционные независимые автомобильные компании начали контрнаступление в 2021 году, и электрические отрасли, такие как Jikr, Lantu и Zhiji, набрали силу. Сильная поддержка сделала эти бренды менее сомнительными в начале их рождения, но не вызвала слишком больших ожиданий.

Ни по какой другой причине эти электрические филиалы по-прежнему владеют дочерними предприятиями традиционных крупных групп. Даже в GAC Aian, завершившей реформу смешанной собственности, по-прежнему принадлежит 93,45% акций GAC Group.

Это подчеркивает уникальность Avita Technology: как единственного совместного предприятия по производству электромобилей высокого класса, созданного на основе традиционных независимых автомобильных компаний, новая модель сотрудничества может придать ей большую гибкость. Хотя присутствие Changan Automobile было бесконечно сокращено, это больше способствует стремлению Avita Technology к более идеальной рыночной стоимости после ее листинга.

Исследователь вторичного рынка указал, что показатели государственных независимых предприятий, таких как Changan, SAIC, Dongfeng и GAC, на вторичном рынке были прохладными, намного уступая Great Wall и BYD.Основная причина в том, что большинство учреждений считают, что работа механизма и системы государственных предприятий, трудно изменить ситуацию на жестко конкурентном автомобильном рынке,

Несмотря на то, что SAIC Group уже много лет прочно занимает первое место, и несмотря на то, что независимые бизнесы GAC и Changan развиваются все лучше и лучше, рынок по-прежнему не дает высокой мультипликативной оценки.

Это тоже понятно.В конце концов,переход автомобильной промышленности на электрификацию и интеллект – это не что иное, как революция века.Традиционные автомобильные компании не могут делать то же, что и новые автомобильные компании.Нанесение ущерба основам бизнес-операций стало самым тяжелым нагрузки в процессе трансформации.

Как и BYD, которая решительно отказалась от топливных автомобилей, я боюсь, что другие традиционные автомобильные компании пока не могут этого сделать. С момента выхода на автомобильный рынок в 2003 году BYD уже начала исследования и разработки электромобилей и сформировала отдельную команду по исследованиям и разработкам. После почти 20 лет развития BYD полностью отказался от бизнеса транспортных средств на топливе, и можно себе представить сложность трансформации.

Поскольку миф о рыночной стоимости BYD не может быть воспроизведен, как электрическая отрасль традиционных автономных автомобильных компаний должна найти новый выход? Модель сотрудничества CHN от Avita Technology может быть вариантом, вариантом для изменения логики оценки компаний, работающих на новых источниках энергии.

Orient Fortune Securities считает, что привлечение внешних ресурсов для реформы диверсификации капитала за счет увеличения капитала и расширения доли повысит жизнеспособность развития Avita Technology, повысит операционную эффективность, ускорит интеграцию новых цепных ресурсов энергетической отрасли Changan Automobile, а также будет способствовать и обеспечивать Avita Technology Технология успешно возглавила электрическую и интеллектуальную трансформацию компании высокого класса, открыв новые возможности для роста.

Ожидания и опасения модели сотрудничества CHN

Как ведущее предприятие в области силовых аккумуляторов, технические резервы и сила бренда CATL не вызывают сомнений. После обмена 23,99% акций Avita Technology по цене 770 миллионов юаней, CATL стала второй по величине акцией, в основном ответственной за наиболее важную часть аккумуляторной батареи.

С благословения CATL Avita Technology, возможно, не сможет превзойти BYD и Tesla в краткосрочной перспективе с точки зрения технологий и продуктов. Но с точки зрения повествования, ожидается, что признание рынка капитала значительно возрастет. После листинга это также добавит больше воображения рыночной стоимости Avita Technology.

В предстоящем серийном производстве Avita 11 используется новейший тройной литиевый аккумулятор CTP от CATL, также известный как аккумулятор Kirin. При той же химической системе и том же размере аккумуляторной батареи мощность аккумуляторной батареи Kirin может быть увеличена на 13% по сравнению с аккумуляторной батареей Tesla 4680, и она имеет более высокую удельную энергию без технологии термодиффузии.

С точки зрения данных, запас хода в 700 км можно назвать вполне удовлетворительным на рынке. Однако Avita 11 также оснащена системой высоковольтной зарядки 750 В и сверхмощной быстрой зарядкой мощностью 240 кВт, которая позволяет заряжать аккумулятор с 30% до 80% за 15 минут и имеет определенные преимущества с точки зрения эффективности восполнения энергии.

Чжан Сян, декан Научно-исследовательского института новых энергетических транспортных средств профессионального колледжа новых энергетических технологий Цзянси и автомобильный аналитик, считает, что другие автомобильные компании в основном сотрудничают с интернет-компаниями, и только Avita присоединилась к поставщику аккумуляторов, что является их самой большой характеристикой и Преимущество заключается не только в получении новейших технологий, но и в максимально возможном обеспечении стабильности системы снабжения.

Другая точка зрения заключается в том, что основной целью вступления эпохи Ниндэ в Avita Technology является продвижение технологии интеграции батареи и шасси CTC. Технология заключается в установке батареи непосредственно на шасси, чтобы сформировать интеграцию батареи и шасси, что считается ядром конкуренции на рынке транспортных средств с новой энергией на следующем этапе.

В настоящее время многие компании заключили договоренности в области технологии CTC.Например, Leap Motor несколько дней назад выпустила безбатарейную технологию CTC.Tesla, BYD, Volkswagen, Ford и Volvo также перечисляют технологию CTC следующим образом. В центре внимания исследований и разработок на данном этапе, не говоря уже о поставщиках шасси для скейтборда, таких как Yopao Technology.

Чжан Сян сказал Fenghuang.com, что CATL вполне может использовать технологию CTC на Avita для тестирования, потому что легче настроить новые модели.Если возникают проблемы во время тестирования новых технологий, производственная линия, включая поставщиков, легче настроить . Как второй по величине акционер, CATL также имеет больше права голоса.

Хотя Huawei не была заинтересована в Avita Technology, как в эпоху CATL, уровень взаимной поддержки и тесного сотрудничества между ними даже выше, чем сотрудничество с Jihu и Celis. Avita 11 не только входит в стандартную комплектацию полнофункционального интеллектуального автомобильного решения Huawei HI, но также оснащена сверхчувствительной системой + супервычислительной платформой.